白羽鸡价“低位反弹”背后：需求疲软、增长受限、小企业、加速减产、大企业、逆势扩张

2022年4月，白羽肉鸡和白羽雏鸡价格出现大幅上涨。在此之前，肉鸡养殖一直处于亏损状态。

财联社记者发现，增加的主要原因是今年饲料大幅上涨，销售和物流不畅，以及一些鸡苗和养鸡企业减产。但现阶段祖代种鸡存量仍处于高位，需求增加后产能可迅速恢复，白羽鸡消费主要集中在B端市场，需求受疫情影响。本轮反弹或上行空间有限，难以形成真正的反转。

在减产导致鸡肉价格上涨的背后，行业格局正在悄然发生变化。中小企业持续亏损后，很大一部分产能被出清，甚至有种禽业人士感叹：“这是企业史上最长的亏损期。”另一位肉鸡企业负责人判断：“约有三分之一的中小型养殖企业放弃合作社。”这一判断得到分析人士的认可，认为中小型种禽企业和养殖企业正在加速退出，空置率在20-30%之间。

中小企业产能出清，龙头企业逆势扩张。一些大企业，如仙坛股份（002746.SZ），正在按计划生产，“就算亏本也要去鸡场”。亿盛股份有限公司（002458.SZ）、盛农发展（002299.SZ）等行业龙头企业逆势投资扩大产能。分析人士认为，龙头企业市场份额持续提升，有望充分受益于行业景气度提升。

雏鸡和羽鸡价格大幅反弹

过去一个月，白羽雏鸡的价格一直在“起飞”。

财联社记者从易盛获悉，4月19日，小鸡价格为3.8元/只，相比3月22日1.2元/只，行情涨幅更大超过 200%。目前处于上涨后的企稳阶段。据卓创资讯统计，3月19日至4月18日，全国白羽鸡均价上涨77%至3.32元/只，为年内最高点。

毛鸡价格走势基本同步。据上海钢联统计，截至4月21日，全国白羽肉鸡平均价格为4.60元/斤，同比上涨0.69元/斤上月环比增长17.65%，同比增长4.31%。以滨州茅台为例，价格从2月26日的3.45元/斤涨到4月20日的4.55元/斤，累计涨幅超过30%。

供应减少是白羽鸡价格上涨的主要因素之一。潍坊某孵化器相关负责人赵立峰告诉美联社记者，正常情况下，该公司年产雏鸡约3000万只。今年，由于饲料价格上涨，物流不畅，公司主动减产。她说：“我身边很多同事都在减产，提前淘汰亲代种鸡2020年鸡苗价格暴跌还是上涨，倒卖原计划孵化脱毛蛋的鸡，销毁鸡只。有的公司提前淘汰或强制淘汰40周的亲代种鸡。”蜕皮。，通常这个时间是 60 周。”

赵立峰粗略判断，近几个月雏鸡供应量将减少30%左右。这与卓创资讯分析师高翔的研究结果基本一致。中小型种禽企业和养殖企业加速退出，空置率在20-30%之间。

公开数据显示，2022年1月至2022年3月，全国商品代鸡累计供应量为14.47亿只，同比下降8.52%。其中，3月份商品代雏鸡销量约5亿只，同比下降10.7%。雏鸡减产40天后，羽鸡供应将受到影响。加上近期物流不畅，羽鸡运输受阻，加剧了鸡的短缺。

对此，中信建投王明奇研究报告认为，3月份毛鸡养殖成活率在92%左右，低于正常水平。此外，部分养殖户提前出栏，羽鸡整体重量偏低，导致实际鸡源供应略显不足。

通常，小鸡的价格变化是小鸡的“放大版”。业内人士康先生表示，与养殖环节相比，上游白羽雏鸡环节的规模化和集约化程度更高。近期鸡价上涨是鸡价上涨的重要因素，但并不完全一致。 “供需关系是最重要的因素，当供应不足时，鸡往往会迅速上涨，涨幅巨大。有时每斤鸡会上涨1分钱，鸡会上涨三只或三只。 4毛钱，有时候鸡不涨，不妨碍鸡价涨。”

卓创资讯数据显示，今年1-4月白羽肉鸡价格呈V型走势。鸡肉价格呈上涨趋势。羽鸡收购价从1月初的3.83元/斤波动到2月底的3.47元/斤，羽鸡价格已经涨到4.3月底20元/斤。 4月20日，羽毛鸡价格涨到了4.55元/斤。

此外，成本上涨也是支撑雏鸡价格上涨的因素之一。最近，随着饲料价格和其他成本的上涨，雏鸡的成本也在增加。山东一家种禽公司负责人告诉财联社记者，目前大厂雏鸡成本在2.8-3元/只左右，而小厂相对较低。益生股份相关负责人告诉财联社记者，该公司此前预估炸鸡成本为2.每只鸡6元，但现在有所上涨，具体数据有尚待计算。据悉，养鸡成本也从不到4元/斤涨到了4.1元/斤左右。

5月鸡价反弹或触及“天花板”

白羽鸡产业链价格暴涨后将何去何从？

申银万国证券研报认为，随着前期养鸡价格的上涨和高空棚率的叠加，养殖端补围栏的积极性和空间都比较旺盛，这将推高鸡苗的价格。亲代种鸡的淘汰将导致羽鸡数量下降，鸡价上涨。传播时间为2个月，一直持续到3月下旬种鸡淘汰，导致4-5月羽鸡出栏量呈下降趋势。同时，屠宰场开工率仍处于中低水平，预计4-5月肉鸡价格涨幅仍将得到支撑。

不过，卓创信息肉鸡行业分析师高翔认为，5月份肉鸡上涨空间有限。虽然母种鸡有所减少，但祖代鸡的存量和储备都比较充足，可以迅速恢复生产能力。此外，如果鸡苗价格继续大幅上涨，将抑制需求，部分养殖企业会降低补涨积极性。

公开数据显示，截至2022年3月第4周，祖传育种户108.41万套，同比增长4.1%，环比增长1% -月减少2.7%； 65.61万套后备祖代种鸽，同比增长5.8%，环比增长2.5%；祖代种鸽总存量174.02万套，同比增加4.7%，环比减少0.8%，供应量的祖先仍然处于高水平。

苗木价格上涨后，亲代雏鸡的销量趋于增加。据华安证券农业研究员王颖统计，2022年第14周亲代雏鸡价格为16.45元/套，环比下降1< @6.6%；亲代雏鸡销售88.86万套，环比增长13.5%。

在鸡肉方面，分析师认为，市场接受羽鸡价格的大幅上涨尚需时日，目前羽鸡和鸡肉价格存在下行压力。

在鸡肉供应方面，朱鹏亮认为，目前屠宰场库存量较大，5月份需求可能有所好转，但幅度有限，仍面临一定的不确定性。知情人康先生告诉财联社记者，由于物流不畅等原因，部分下游客户将鸡的养殖周期从38天提高到46-50天，供应量在短期内有所减少。时间。随着物流形势的好转，这些鸡将瞄准市场。 “根本不缺鸡。”

仍然低迷的需求限制了鸡的生长高度和时间跨度。寿光市安盛养鸡专业合作社负责人李惠新表示，与供给端的降级相比，需求端更加低迷。 “白羽鸡主要用于B端消费。今年以来，B端受到较大影响，对白羽鸡的需求造成较大影响。到目前为止，还没有明显迹象改进。”

申银万国证券研报认为，从价格端看，供给边际收缩叠加季节性消费旺季，部分居民的备货需求也提振了价格。预计短期价格反弹将得到支撑，目前产能和供给端的绝对幅度仍无法支撑年内半年以上的中期景气。

根据鸡祖代-亲代-商品代的传递周期，华安证券农业研究员王颖发布研究报告称，根据中国家禽行业协会公布的数据， 2020年更新为100万只 2022年白羽肉鸡价格有望企稳回升； 2021年国祖数量同比增长24.3%，2023年鸡肉价格可能下降。

加速淘汰中小产能

无论是种禽还是养殖企业，在连续亏损后，中小产能正在加速淘汰。

在过去的六个月里，种禽业务一直在亏损的泥潭中挣扎。 2021年10月，白羽雏鸡价格降至每只1元以下，此后至2022年3月中上旬，雏鸡价格一直在低位运行。这是“行业历史上最长的亏损期”。一位种禽业人士告诉美联社记者。

不到两个月，羽毛鸡价格上涨了30%，白羽肉鸡养殖仍“无味”，养殖户仍难以盈利。 “现在羽绒鸡的价格是有利可图的，单只鸡的利润率还不错。”李惠新告诉财联社记者，但春季是鸡病多发的季节，今年成活率较低。总的来说，他赚的钱不多。 “大厂的存活率和成本控制会更强，效益也会更好。”

据中信建投统计，2021年羽毛鸡养殖年利润为-0.18元/只。 2022年3月下旬行业羽鸡价格大幅上涨后，羽鸡养殖已连续三周实现盈利。截止4月15日，羽绒鸡养殖每羽利润已达到2.每羽31元。

李惠新进一步表示，养鸡难，成本高。一吨饲料比去年贵1500-2000元，身边很多同事都辞职了。 “大约有三分之一的中小型养殖合作社放弃了养殖。”

如果市场继续好转，一些孵化企业可以快速恢复产能。赵立峰告诉美联社记者：“如果鸡蛋够多，公司20多天就可以增加产能。”

但是，更多的中小农可能不会重返这个市场。养鸡多年的孙先生今年关闭了两个产能10万只的鸡棚，加入了一家动保公司。他告诉美联社记者：“养殖过程不仅累人，而且两头吃苦。鸡的价格便宜了，你就亏本了。如果贵了，你可能买不起。”抢苗，还有鸡病增多的趋势，钱回不来了。”

顶级公司逆势而上

中小产能出清的结果是市场份额越来越集中在顶尖企业。

“白羽鸡养殖规模化、集约化程度非常高，远超养猪业。鸡苗的集中度和集约度高于养殖环节。”康先生表示，2018年，白羽规模化养鸡的比例为60%，现在已经提高到70%左右。

大企业的生产比较稳定，不会轻易改变生产计划。业内人士康先生告诉财联社记者，大公司会提前制定育种和发芽计划，一般都会按照计划执行，即“即使知道自己亏本，也会养鸡。”

仙坛股份有限公司证券部工作人员证实了这一说法。该工作人员告诉财联社记者，公司肉鸡数量不会减少，会按照事先制定的生产计划进行推广。

益生股份相关负责人告诉美联社记者，公司目前正在稳步扩大白羽鸡产能，“十四五”计划放生鸡10亿只。公司自主研发的新品种亿盛909小白羽肉鸡正在大力推广。民和（002237.SZ）虽然分阶段减产，但在年报中仍表示，目前正在建设80万套亲本种鸡养殖项目，预计将形成1亿只生产能力商业鸡。产能，未来公司雏鸡年产量将达到5亿只。

目前，顺农开发的白毛鸡产能接近6亿只，已建成和在建的食品加工总产能已超过43.32万吨。在公司逆势投资的“十四五”规划中，上游肉鸡养殖能力未来将继续增加到10亿只，以匹配未来超过50万吨的下游食品深加工能力。

鸡价低位背景下，龙头企业业绩短期承压。民和股份业绩预告显示，今年一季度亏损1.83亿元，而去年同期盈利1.34亿元。亿盛一季度业绩亏损达到2.88亿。

不过，多家券商发布研报认为，随着行业集中度的提高，行业领先的竞争壁垒不断增加，成本优势和技术实力不断巩固，看好长期领先公司的长期开发能力。

作为投资方，财联社记者从盛农发展证券部工作人员处获悉，公司全产业链开发，成本控制能力强。每吨成本比同行业低至少1000元。提高盈利能力。

目前，随着鸡肉和鸡肉价格的回升，龙头企业的盈利能力有较大提升。按照4月份鸡苗均价3.6元/只计算，亿盛股份每月销售鸡苗5000万只左右，可实现净利润30-4000万元。

上市公司白羽鸡销量和收入环比增长。以仙滩(002746.SZ)为例2020年鸡苗价格暴跌还是上涨，公司3月份鸡肉销量3.90万吨，同比增长70.35%和121.@ -分别是年和月。 >85%； 3月鸡肉销售收入3.32亿元，同比分别增长60.14%和128.29%，环比增长。