狼来了！传统交易所争相进军区块链

加密货币的热潮已经降温，但传统机构的进入却开始升温。

区块链自2008年诞生以来，已经历了十余年的风雨。 关于区块链和加密货币的争论很多。 拥护者说它可以解决信任问题，促进人类文明进步； 反对者认为这是彻头彻尾的骗局，零和游戏，没有任何价值。 如今区块链已逝，资本寒冬来临，更是雪上加霜。

寒冬之下，传统机构的热情从未熄灭。 如果你认为在这场“新兴革命”中，只有区块链世界的原住民，那你就大错特错了。 传统证券交易所从来不甘寂寞，一直在这片土地上“默默耕耘”。

深入加密世界发展

据英国《金融时报》报道，独立投资管理公司景顺宣布推出“全球最大的区块链 ETF”。 如果不出意外比特币成长史，该 ETF 将于周一在伦敦证券交易所开始交易。 同时，瑞士证券交易所运营商SIX可能会在两个月内推出一款XRP交易所交易产品（ETP）来追踪XRP价格等，该机构推出了基于比特币的ETP——Amun比特币（ABTC）ETP以及基于以太坊的 ETP - Amun Ethereum (AETH) ETP。

这些是传统交易所在加密货币领域的最新举措。 事实上，传统证券交易所进军区块链和加密货币并不是什么新鲜事，巨头的动作一直备受市场关注。 但随着时间的推移，巨头们的入局也发生了一些变化，从偏向技术扩展到代币及其衍生品，态度也从保守转向更加开放包容。

以纳斯达克为例。 作为全球第二大证券交易所，2015年进军区块链，投资了区块链技术服务商Chain.com。 如果说纳斯达克当时还处于保守状态，只是投资了一些区块链技术； 然后当加密货币流行时，纳斯达克更加开放。

2018年5月，纳斯达克为加密货币交易所DX change提供技术支持； 2018年10月，STO（Security Token Issuance）火爆，纳斯达克推出代币化证券平台； 2018年12月3日，纳斯达克再次宣布将于2019年上半年上市并推出比特币期货。

据纳斯达克官网消息，2月25日，纳斯达克正式推出BTC指数（BLX）和ETH指数（ELX）。 据悉，这两个指数均以美元显示，并提供1 BTC和1 ETH价格的“实时现货价格”，准确反映BTC和ETH的价格。 2 月 26 日，纳斯达克将这两个指数添加到全球指数服务产品 (GISO) 中。

传统的证券交易所就像嗅觉敏锐的狼，而区块链就像一块散发着香味的诱人脂肪。

与纳斯达克在区块链世界布局相同的还有伦敦证券交易所、纽约证券交易所等传统交易所。

时间回到2015年，伦敦证券交易所（LSE）成为区块链项目Hyperledger的创始成员，并在早期为Hyperledger项目贡献代码，但伦敦证券交易所此后变得相当低调; 2017年 2019年7月，伦敦证券交易所宣布与IBM合作，打造面向中小企业的区块链证券平台； 2019年1月22日，LSE宣布与加密货币交易所AAX合作比特币成长史，为后者提供Millennium交易技术； 2019 2020年2月25日，伦敦证券交易所集团（LSEG）领投区块链初创公司Nivaura的第二轮种子扩张融资，融资总额为2000万美元。

如果说伦敦证交所上半场依旧保守，只专注于区块链技术和企业投资，那么近期推出的区块链ETF则可以算是自身的突破口。 据英国《金融时报》3月9日报道，伦敦证交所将于周一（3月11日）推出区块链ETF。 该 ETF 由 Invesco 宣布，Invesco 是一家独立的投资管理公司，管理着超过 8000 亿美元的资产，包括 48 家不同公司的投资组合。 例如台积电台积电、芝商所都在这只ETF的名单中。

纽约证券交易所（NYSE）甚至早在2015年1月就投资了加密货币交易所Coinbase，成为其C轮融资的投资方之一； 同年5月，纽约证券交易所继续推出比特币指数（NYXBT）； 2018年8月，纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）成立加密货币交易所Bakkt，推出比特币实盘交割期货产品。

从目前的趋势来看，一旦加密货币合规，传统交易所下一步将推出更多的加密货币衍生品，不仅限于ETF和期货合约，还可能包括期权、权证等。

为什么传统巨头更青睐区块链和加密货币？

老牌传统证券交易所为什么要进军区块链和加密货币？

商业历史告诉我们，你曾经看不起的，终将推翻你。

更何况，如今，无人敢小看这一场。 虽然区块链和加密货币的发展历史只有十几年，但它已经不再是一个难以优雅的“小玩意儿”。

“比特币将大大简化全球货币的流动。” 纽约证券交易所主席、洲际交易所（ICE）创始人兼首席执行官杰弗里·斯普雷彻曾表示，“虽然目前仍处于熊市，但比特币和其他数字资产仍将存在。”

据彭博社报道，微软创始人比尔盖茨在2014年就表达了对加密货币的认可，他认为比特币低廉的交易费用和便捷的大额交易过程使其具有巨大的潜力。 “比特币令人兴奋，因为它向人们展示了低廉的交易费用。 比特币优于法定货币，因为你不需要被锁定在一个地区就可以使用它，而且当涉及到大额交易时，传统的金融工具会带来种种不便，”比尔盖茨说。

根据凯捷咨询发布的《2018 年世界财富报告》，全球高净值人士 (HNWI) 对加密货币的热情持续上升，近三分之一 (29%) 的受访百万富翁对加密货币“非常感兴趣”。 ”。 加密货币越来越受到主流的关注，人们开始对其进行投资和交易。

随着加密货币的受众越来越广，其价值也越来越大，不难理解，资本的逐利性促使传统证券交易所入场。

不过，巨头们对于入市仍持谨慎态度，主要涉及技术，或以投资的形式进行布局，进而研发推出加密货币相关产品。 毕竟，加密货币已经很多年没有得到全面监管（直到现在很多政府都没有对其进行监管），而区块链技术则不受此限制。

就像伦敦证券交易所（LSE）推出的区块链ETF，更多的关注点其实是与区块链技术相关。 换句话说，它实际上并不涉及加密货币本身。

合规是传统交易所最重要的一点。 如果加密货币不合规，养老基金、捐赠基金和保险公司等机构投资者可能不太愿意投资这一新兴资产类别。 缺乏监管是这些机构远离比特币的主要原因。 作为交易所，你要考虑合规问题。 这是一个现实的需求，也是为自己和投资者提供保护的有力手段。

纳斯达克首席执行官 Adena Friedman 表示：“一旦新兴的数字货币行业受到监管，纳斯达克可能在不久的将来成为加密货币交易所。”

巨头入局有何影响？

对于投资者来说，最关心的问题是：老牌交易所入驻区块链有什么影响？

推动行业合规先行。

合规是传统交易所进入的前提。 另一方面，传统证券交易所的进入可能会促进加密货币合规进程和相关政策的出台。

传统交易所本身拥有强大的资源和人脉，可以游说政府官员和国会议员改变监管机构对加密货币的看法。 从业者告诉Odaily星球日报，华尔街一些人已经开始推动加密货币的合规化。

也就是说，正规军入场时，合规门槛可能会杜绝鲁莽。

以美国SEC近期通过的禁令为例，该禁令规定“任何交易所在向美国居民提供服务时，都需要通过平台加强监管，及时关闭违反美国规定操作的美国交易者的账户。 “ BitMEX 迫于当局的压力不得不关闭美国用户账户，导致交易量大幅下滑。 与BitMEX相反，美国合规监管的芝加哥商品交易所（CME）的日交易量呈逆势增长。

BitMEX和CME的不同情况，一方面体现了加密货币领域合规的重要性； 但同时，我们不知道禁令背后是否有相关的公司活动。

其次，很多人认为，传统投资者的入场，将带来新一波牛市。

回顾历史，2017年12月，芝加哥期权交易所（CBOE）和芝加哥商品交易所（CME）宣布推出比特币期货合约。 当时，比特币大幅上涨，一度达到 20,000 美元。 CBOE和CME都是老牌期货交易所，同样受美国SEC监管。

因此，核心问题是合规性。 一旦合规，就可以预期牛市。 在摩根大通前首席股票策略师、Fundstrat Global Advisor 研究主管 Thomas Lee 看来，一旦比特币 ETF 获批，预计将有大量法币资金涌入市场，不仅会对其价格做出快速反应，而且影响比特币的风险。 评论会产生积极的印象。

此外，老牌证券交易所的入场也将形成示范效应，带动更多传统金融机构入场。 目前，包括摩根大通、高盛、摩根士丹利、富达、花旗等在内的金融机构都在不同程度上参与比特币清算、衍生品开发、加密资产托管服务开发等市场建设，甚至一些互联网巨头（Facebook、谷歌）也开始探索区块链。

目前，整个区块链技术还不成熟。 比特币的吞吐能力（TPS）是每秒7笔交易，远远不能满足一些商业需求（VISA是每秒2000笔交易）； 只有 1300 亿美元（远低于苹果的市值）。 只有把蛋糕做大，才能让更多人分享到区块链的红利，而这需要传统金融机构和大型BAT公司的进入。

然而，一些区块链初创企业担心传统金融机构的进入会破坏区块链的内在生态，导致垄断和倒闭。 这种担心不无道理，毕竟后来者有“先天”优势（资金、技术、人才等）。 但竞争不一定是恶性的。 后来者也可以推动整个生态系统的进步。 物竞天择，适者生存，同样适用于区块链世界。 对于区块链初创企业来说，机遇与挑战并存，唯有不断提升自身实力才是上策。

来源：星球日报，原标题《币圈很酷，但传统交易所相当难进》